Höga värderingar?

På Aktiespararnas event med George Bol (se mer här) hade jag förmånen att få prata med honom innan eventet. Vi diskuterade värderingar och det togs även upp under föreläsningen: Dagens värderingar är mycket högre än snittet. Därför bör man vara försiktig på dagens aktiemarknad. Jag har resonerat precis som George och bygger därför buffert istället för att investera för majoriteten av sparpengarna.

För någon vecka sen var jag på automationsföretagets Rockwells event Life Science Forum 2018 med jobbet. De presenterade lösningar för Pharma 4.0 och potientiella vinster med digitalisering.

Bland annat berättade de om Biogen som bygger Next Generations-fabrik i Schweiz. Med den ska de kunna reducera tillverkningskostnaderna ner till 1/5-del av dagens kostnader. De berättade om ett annat företag, vars utvecklingsavdelning kunde utföra 50 % fler projekt med samma personal efter en lyckad installation av digitaliseringsprojekt.

Det har slagit mig nu efteråt att om företagen efter lyckad digitalisering (lättare sagt än gjort) kan producera mycket mer effektivt och genomföra fler projekt till en kostnad som är betydligt lägre än tidigare. Betyder inte det att de kommer kunna växa snabbare än företag kunnat göra tidigare? Att mycket höga värderingar för en del företag är befogade, nästintill rimliga för deras potentiella tillväxttakt? Nu börjar jag att ändra åsikt om min allokering mellan buffert & investeringar. Om man lyckas välja rätt företag finns istället en mycket god tillväxtpotential.

Kom också ihåg att ca 50 % av alla IT-projekt misslyckas, så det gäller att plocka ut rätt russin ur kakan.

Vad säger ni om det resonemanget?

Annonser

Referat från börsdatakvällen

Närvarade för första gången på ett aktiespararevent i min nya hemstad Uppsala. Det var väldigt roligt att få träffa flera personer i verkligheten, som jag innan följer på Twitter. En av dem var George Bol, som var dagens stjärna. Han presenterade en enkel, pragmatisk investeringsstrategi och Börsdata. Fick stor respekt för hans kunskaper och erfarenhet. Här kommer mina reflektioner från avsnittet om investeringsstrategi.

Investeringsstrategi

Endast 30 % av de börsnoterade företagen i Sverige går med vinst. Om man sållar bort de företag som inte går med vinst så har man dramatiskt ökat sina chanser att prestera väl på sikt.

När man analyserar ett bolag ska man fokusera på de 20 % som bidrar till 80 % av avkastningen. Det är en välkänd regel, sk 80-20-regeln som kan användas i många sammanhang. I det här sammanhanget betyder det att man ska fokusera på:

  • Rapportdata
  • Nyckeltal

Övriga analysparametrar är viktiga, men inte av huvudsaklig betydelse.

Nyckeltal för att hitta lönsamma företag

Andel aktier
De företag som har minst antal nyemissioner snittar 128 % avkastning över 5 år.

Utdelning
De företag som ger utdelning över 5 års tid har i snitt 178 % avkastning över 5 år.

Hög lönsamhet
Här finns olika nyckeltal, tex höga marginaler eller avkastning på kapital. ROA är ett bra nyckeltal, där 10 % motsvarar bra lönsamhet.

Nyckeltal för att hitta stabil tillväxt

  • Omsättningstillväxt
  • Marginaltillväxt
  • Vinst- & utdelningstillväxt

Det här gäller för alla bolag förutom investmentbolag, banker och fastighetsbolag.

Nyckeltal för bedömning av värdering

PE-talet
Välkänt mått på värdering. Dubbelkolla också om värdet är rimligt jämfört med övriga år/kvartal, så att det inte finns en undantagspost i redovisningen som ger ett missvisande PE-tal.

PEG-talet
Det är inte helt enkelt att bedöma om värderingen, dvs PE-talet, är rimligt. Då kan man använda PEG för att jämföra det med hur snabbt ett bolag växer. PEG = 1 anses vara en rimlig värdering.

Reflektioner

Först och främst vill jag ge beröm till George, han visade mycket pedagogiska figurer med datastöd för teorierna han la fram. Resonemang framstod som mycket trovärdigt och jag blev inspirerad av den enkla approach han förmedlade. Var glad att min yngre bror var med mig på eventet, jag hade definitivt behövt höra Georges tankar och tips för 10 år sedan.

En sak som gjorde mig glad var att mina nya strategier (generell strategi, egen inriktning & jämställd inriktning) till stor del följer George investeringsfilosofi och resonemanget om att man genom den hittar bolag som är lönsamma över tid. För min del har dessa, sedan september, varit mycket lönsamma.

Jag förstår att man till småsparare rekommenderar en säker investeringsapproach mot bolag som går med vinst. Samtidigt, måste företag också våga investera och tillåtas visa negativa siffror för att man ska nå framgång i ett senare skede. Hur skulle samhället se ut om ingen vågade spendera pengar på stora investeringar som ännu inte genererar vinst? Sen om det är småsparare eller andra investerare som ska ta det ansvaret överlåter jag till var och en personligen att bedöma.

Sammanfattningsvis är jag väldigt glad och tacksam för de tips och diskussioner som kvällen genererade. Varmt tack också till Maud och aktiespararna som anordnat eventet. Fick mersmak så det var första, men absolut inte sista gången ni kan träffa mig ute på aktieevent. Ser fram emot att träffa fler av er!

 

 

Hur sover du?

Det här är ett inledande inlägg av många fler om sömn och sömnmonitorering.

Insamling av personlig data från wearables är kontroversiellt. Även om jag personligen tycker att vi har rätt att äga vår personliga data, så ger personlig data i mängder grunder för forskning som har varit svårt att genomföra tidigare. Stötte i veckan på en studie som visar hur amerikanska medborgare sover, den sammanfattar sömndata från 6 miljarder nätter. Studien är gjord av Fitbit och presenteras här av World Economic Forum.

Resultatet? Varken män eller kvinnor sover 7 h, som anses vara lägsta gräns för tillräckligt. Andelen djupsömn är 15 % och REM-sömn ca 20 % enligt FitBits algoritm. Går inte in på mer detaljer än så, eftersom jag inte har läst om Fitbits noggrannhet och precision för sömnmonitorering.

2018-02 Sömn Fitbit
Bild tagen från artikeln.

Ett TED-talk från Dan Gartenberg visar att det inte bara går att monitorera sömnen, utan också påverka den med teknologi. Med sömnljud av en viss frekvens tycks hjälpa hjärnan att komma ner i djupsömn. Fantastiskt! Får se hur lång tid det tar innan den applikationen når ut till våra sovrum.

Ni är flera som vet om att den här frågan intresserar mig, eftersom jag har haft problem med sömnen. Förra sommaren köpte jag den bästa sömnmonitoreringsdevicen jag kunde hitta då, Oura ring. De vet att jag sovit dåligt, fick för ett par veckor sedan ett mejl med förfrågan om att vara med i en amerikansk sömnstudie. Måste erkänna att trots att man ger bort sin data är det oerhört spännande att se sina monitoreringsresultat och med ny forskning på området.

De datamängder som sleep-techföretagen samlar på sig har vi inte sett tidigare. De kommer kunna använda datan, precis som man inom industrin använder styrsystem för att monitorera och förutse kvalitetsproblem. I framtiden kommer vi från de datan inte bara reagera på förändringar, att något är fel, utan framtidens system kommer kunna lära oss att agera förebyggande. Vi börjar komma in i en tid där vi har beräkningskraft för stora mängder data. Det kommer få stora konsekvenser för sleep-tech, health-tech och sjukvården, som helt kommer att förändras.

Bara på ett år har utvecklingen av fler olika devices gått snabbt, ni är många som tipsar mig om olika sätt att mäta sömnen på. Det finns många dåliga sätt att mäta sömn på och många prylar som lovar mätning de inte kan hålla, speciellt för att mäta sömnfaser. Det är en djungel där ute. Skulle gärna se offentliga valideringsrapporter från företagen. Sanningen är att många mätningar är såpass dåliga att de inte vill berätta om det. Det är alltså väldigt noga med vilken pryl man väljer att använda. Tar gärna emot tips! Vilken av dem verkar mäta mest noggrant och precist enligt dig?

Tack vare er respons på Twitter vet jag att jag inte är ensam om att ha haft sömnproblem. Att mäta sömnen och sömnfaser har gjort det möjligt att följa upp olika aktiviteter för öka kvaliteten på min sömn. Mer om det i kommande inlägg.

Är nyfiken på hur många ni är där ute som har liknande problem?

Vill också tillägga att jag är mycket tacksam över att bo i Sverige och inte behöva ha privat sjukvårdsförsäkring. Apple (framtida healthtechbolag) tex. samarbetar med försäkringsbolag i odefinierat syfte, vilket jag inte supportar. De samarbetar också med sjukhus i England. Som svensk är det än så länge en gråskala med ljusglimtar!

Note: Icke-sponsrat inlägg

Precisionsmedicin

Organisationen Sweden Bio har kommit ut med en rapport där svenska företag inom området som kallas precisionsmedicin. Det är den första kartläggningen av företag inom området i Sverige, det inkluderar redan 76 företag. Här kommer en update på området från mig inspirerad av rapporten.

Precisionsmedicin är inte riktigt samma sak som personlig medicin. Vid personlig medicin är varje behandling specifik för en enskild individ. Istället handlar det om att kategorisera individer i mindre grupper, med hjälp av diagnostik. Där behandlingen riktas till denna grupp av patienter. Det skiljer sig mot dagens behandlingar då man istället behandlas enligt en ”alla är lika”-approach.

Framtidens läkarvård och medicin är datadriven. Nu när både datorer och tekniken kommit ikapp för att utföra big data-analyser på riktigt händer spännande saker. Life Science inkluderar många olika områden, som var och en är otroligt komplexa. Idag har flera forskningsområden redan kommit långt:

  • – 2003 Human Genome Project (HGP), där människans DNA sekvenserades.
  • 2003 – 2017 Human Protein Atlas (HPA), där människans proteiner har identifierats.
  • 2008 – Human Microbiome Project (HMP), där människans mikrobiom kartläggs.

Det som fascinerar mig är de synergieffekter som kommer i takt med att nya områden kategoriseras och med teknikutvecklingen. Här har vi ännu bara nosat på vad man kommer kunna åstadkomma i framtiden!

Vilka konkurrensfördelar finns för Sverige? Sverige har en statlig vård med både journaler och biobanker, som gör att man kan samla in data på ett sätt som inte är möjligt i andra länder. Ett av de största kartläggningsprojekten utfördes vid ett svenskt universitet. Konkurrensfördelarna är alltså till stor del plattformar som:

  • Science for Life Laboratory (bioinformatik)
  • Human Protein Atlas (projekt från KTH)
  • Nationell biobank och sjukvårdsregister

Vi har dessutom bra forskning och utbildning inom teknik vid flera universitet. Senaste åren har start-up-inkubationerna blommat ut rejält i anslutning till universiteten. Det kan konstateras att det är de små företagen som driver innovation inom området! Deras produkter och projekt finns listade i rapporten för den som vill se dem i detalj.

Rapporten lyfter speciellt fram några områden:

  • Cancer
  • Infektioner
  • Bildbehandling
  • Biopsier

Det finns några stora företag i Sverige, som agerar som samarbetspartners på området:

  • Astra Zeneca
  • Pfizer
  • Thermo Fischer

De mindre företag jag varit i kontakt med på ett eller annat sätt är:

  • Affibody (drug delivery teknologi)
  • AroCell (cancerdiagsnostik blodprov) – nuvarande aktieinnehav
  • Olink (diagnostik proteiner blodprov)
  • AMRA Medical (bildanalys av olika typer av kroppsfett)
  • BioReperia (teknologi för toxstudier och snabbare utveckling av cancerläkemedel)
  • Sectra (bildanalys bla screening för bröstcancer)

Som diskussion kan man säga att området för precisionsmedicin har stor potential globalt men också i Sverige. Sverige har en del positiva konkurrensfördelar, men jag tror personligen att vi får passa oss för andra länder och företag som Fitbit, Apple etc. som samlar in stora mängder data av betydligt högre upplösning än våra patientjournaler. SwedenBios rapport framställer oss som mer konkurrenskraftiga än vad jag personligen ser idag.

Jag tror att områdena precisionsmedicin och personlig medicin kommer mötas från båda håll. Företag inom personlig medicin kommer upptäcka samband inom precisionsområdet och vice versa. Gränslandet mellan wellness, idrottsmedicin och medicin växer också samman. Inom personlig medicin finns idag flera svenska företag som inte presenteras i rapporten. Bland annat:

  • Natural Cycles (menscykel)
  • Metabogen (mikrobiom)
  • DoloRadix (smärta)

Jag tror också att vi stirrar oss väl blinda på nuvarande läkemedelsföretag. Istället kommer de nya lösningarna komma från sidan eftersom de nya innovativa lösningarna kommer förändra nuvarande välfärdssystem och intäktsmodeller för jättarna. Jättarna kommer alltså själva inte att investera i sådana lösningar, eller tro på deras potential, utan sitter än så länge mätta och belåtna med nuvarande system. Det här kommer såklart ändras med generationsskiften inom företagen, men det tar lång tid. På den tiden hinner de rena teknikföretagen springa om.

Vad som är värt att ha med sig är att detta område kommer växa exponentiellt. Dvs, snart kommer en dag när precisionsmedicinska tillämpningar börjar hjälpa varandra. Då kan vi prata samhällsförändring! Läkare kommer få en helt annan roll än idag. Sjukvården kommer helt att förändras. Vi kommer titta tillbaka och fnissa åt ut vi diagnostiserar och behandlar patienter idag.

Det är riktigt roligt att se den här första rapporten över precisionsmedicin i Sverige. Ser fram emot att se tillämpningarna i praktiken!

Finns det något företag jag missat som du tycker är värt att nämnas i detta sammanhang?

Note: Helt oberoende inlägg.

Påskledigt

Glad Påsk på er!

Kör påskledigt denna helgen. Lever i min experimentbubbla (ni kommer få höra mer sen) och spenderar helgen på landet med familjen över påsken. Sån lyx med långhelg.

Ha det gott, vi hörs igen nästa helg!